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HypoVereinsbank "sell"
25.02.2005
Smith Barney Citigroup
Die Analysten von Smith Barney Citigroup stufen die Aktie der HypoVereinsbank (ISIN DE0008022005 / WKN 802200) unverändert mit "sell" ein und bestätigen das Kursziel von 14 EUR.
Der vielleicht am meisten belastende Faktor für die HypoVereinsbank sei die knappe Kapitalposition. Die Kernkapitalquote habe auf pro forma Basis 6,2% betragen. Es habe jedoch den Anschein, als ob die Gruppe Downgrades bei den Kreditratings, Kapitalmaßnahmen oder Asset-Verkäufe vermeiden könne.
Die Sparprogramme müssten weiter fortgeführt werden, was die Nettozinseinnahmen belaste. Die HypoVereinsbank habe neue Finanzziele für 2005 kommuniziert, wobei die angesprochene Belastung durch "stärkeres Wachstum" bei den Handelsgewinnen und eine Erhöhung der Kommissionseinnahmen mehr als ausgeglichen werden solle. Die Analysten würden sich diesbezüglich vorsichtiger zeigen als das Management. Unter Berücksichtigung verschiedener Anpassungen habe man die EPS-Schätzungen für 2005 unter dem Strich von 1,52 auf 1,51 EUR und die für 2006 von 1,89 auf 1,85 EUR reduziert.
Vor diesem Hintergrund bestätigen die Analysten von Smith Barney Citigroup Empfehlung die Aktie der HypoVereinsbank zu verkaufen.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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